Geopolitinė bomba: naftos kainos nekyla net per karus, kas išties slepiasi už šio reiškinio

Nors pasaulyje netrūksta politinės įtampos, pavyzdžiui kalbant apie situaciją Venesueloje ar karo veiksmus Ukrainoje, naftos kaina biržose išlieka santūri. Žaliavos pasiūla yra didelė, todėl konfliktai ir sankcijos nebesukelia tokių kainų šuolių kaip anksčiau. Rinka iš esmės priprato prie nuolatinio geopolitinio triukšmo.

Finansų rinkose vis dar yra dalis investuotojų, kurie tikisi, kad ekonomikos atsigavimas ir palankesnė pinigų politika pakels energijos išteklių paklausą. Vis dėlto skaičiai rodo, kad naftos atsargų netrūksta, o gamyba daugelyje šalių išlieka rekordinė. Todėl tikėtis staigaus kainų šuolio vien dėl nuotaikų pokyčio būtų naivu.

Naftos kainų situacija pasaulio biržose

Pastarosiomis dienomis „Brent“ rūšies nafta svyruoja ties maždaug šešiasdešimt dviejų dolerių už barelį riba, o „WTI“ kotiruotės vos viršija penkiasdešimt aštuonis dolerius. Tai nėra rekordai, veikiau vidutinės ir gana stabilios kainos pasaulinėje rinkoje. Nedidelės dienos korekcijos nekeičia bendro nuosaikaus vaizdo.

Rinkos dalyviams tai reiškia, kad staigių šuolių aukštyn kol kas nematyti. Po nedidelių kritimų sekantys kuklūs atšokimai labiau primena technines korekcijas nei naujos augimo tendencijos pradžią. Viltis dėl staigaus naftos pabrangimo daugeliui spekuliantų pamažu blėsta.

Pasiūlos perteklius ir JAV gavyba

Analitikai pabrėžia, jog dabartinėje situacijoje svarbiausia yra labai didelė naftos pasiūla. Energetikos informacijos institucijos fiksuoja rekordinius gavybos lygius Jungtinėse Valstijose ir kituose svarbiuose regionuose. Tai užtikrina, kad fizinio žaliavos trūkumo artimiausiu metu neturėtų atsirasti.

Jungtinėse Valstijose ypač sparčiai auga gavyba iš skalūnų telkinių, kuri nors ir brangesnė tampa vis atsparesnė kainų svyravimams. Net ir krentant naftos kainai šios gavybos apimtys ne taip greitai mažėja, nes technologijos gerėja, o sąnaudos po truputį krinta. Taip rinkoje susidaro nuolatinė pasiūlos pagalvė.

Geopolitika ir sankcijos Rusijai

Politinė įtampa pasaulyje išlieka didelė, tačiau jos poveikis kainoms jau nebėra toks dramatiškas. Finansų rinkų dalyviai pastebi, kad diskusijos dėl galimos JAV intervencijos Venesueloje ar taikos derybų Ukrainoje labiau kelia triukšmą nei gryną kainos pokytį. Naftos rinkoje vyrauja požiūris, jog pasiūlos perteklius nusveria geopolitinį nervingumą.

Net tokie žingsniai kaip papildomos sankcijos „Rosnieft“, „Lukoil“ ar kitoms rusiškoms bendrovėms iki šiol sukeldavo tik trumpalaikius kainų šuolius. Rinka greitai prisitaikydavo ir kaina grįždavo prie ankstesnio lygio. Investuotojai priprato prie to, kad karas ir sankcijos yra ilgalaikė realybė, o ne vienkartinis šokas.

Galimos naujos sankcijos ir politiniai sprendimai

Europos Sąjunga kartu su G septynetu svarsto griežtesnius ribojimus, kurie galėtų paliesti rusiškos naftos transportą jūra ir susijusias paslaugas. Teoriškai tai galėtų sumažinti Rusijos naftos srautą į pasaulio rinką. Vis dėlto analitikai mano, kad tokie ribojimai nebūtinai sukeltų dramatišką kainų šuolį.

Be to, nauji sprendimai labai priklausytų nuo Jungtinių Valstijų pozicijos ir politinių susitarimų dėl taikos Ukrainoje. Nemaža dalis analitikų neatmeta scenarijaus, kad ateityje gali būti ieškoma būdų grąžinti dalį rusiškos naftos į rinką tam tikromis sąlygomis. Tokie politiniai kompromisai galėtų veikiau spausti kainas žemyn nei jas kelti.

Perspektyvos artėjant naujiems metams

Artėjantis metų sandūra tradiciškai nėra laikotarpis, kai nafta brangsta vien dėl sezoniškumo. Degalų paklausa pirmą metų ketvirtį dažniausiai mažėja, o tai dar labiau silpnina spaudimą kainoms kilti. Šį kartą situaciją dar labiau veikia ir prognozuojama pasiūlos perteklius.

Ekspertai prognozuoja, kad ir kitais metais, ypač pirmąjį ketvirtį, pasaulio rinkoje išliks didelė naftos pasiūlos atsarga. Dėl to degalų kainos degalinėse neturėtų smarkiai šoktelėti vien dėl žaliavos brangimo. Kol gavyba lenkia paklausą, vartotojai gali tikėtis santykinai stabilių kainų.